在2025年上半年教育行業(yè)整體回暖的背景下，學(xué)大（廈門）教育科技集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“學(xué)大教育”）交出了一份超預(yù)期的成績(jī)單。7月14日晚間，學(xué)大教育發(fā)布了2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，數(shù)據(jù)顯示，其上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)2.28億元-2.59億元，同比增長(zhǎng)41.14%-60.02%，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為2.10億元-2.44億元，同比增長(zhǎng)38.09%-60.12%。這一亮眼業(yè)績(jī)不僅超出市場(chǎng)預(yù)期，也凸顯了學(xué)大教育在個(gè)性化教育領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力和多元化業(yè)務(wù)布局的成效。

業(yè)績(jī)持續(xù)攀升 彰顯強(qiáng)勁復(fù)蘇動(dòng)能

回顧學(xué)大教育近年來的發(fā)展軌跡，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)呈現(xiàn)出從調(diào)整到復(fù)蘇再到高速增長(zhǎng)的清晰路徑。2022年，受 “雙減” 政策影響，學(xué)大教育的營(yíng)收一度下滑至17.98億元，同比降幅達(dá)28.93%。但其迅速啟動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整，通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與成本管控，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收反彈至22.13億元，同比增長(zhǎng)23.09%；2024年?duì)I收進(jìn)一步攀升至27.86 億元，同比增長(zhǎng)25.90%，連續(xù)兩年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

盈利質(zhì)量方面，學(xué)大教育同樣表現(xiàn)搶眼。2022年至2024年，其歸母凈利潤(rùn)分別為1089萬元、1.54億元、1.80億元，同比增幅分別達(dá) 102.03%、1035.24%、16.84%，展現(xiàn)出極強(qiáng)的盈利能力和修復(fù)能力。進(jìn)入2025 年，增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)延續(xù)，一季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.64億元，同比增長(zhǎng)22.46%；歸母凈利潤(rùn)0.74億元，同比增長(zhǎng)47.00%，為上半年業(yè)績(jī)高增奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

值得一提的是，學(xué)大教育已于2025年2月26日完成全部 23.5 億元債務(wù)的清償，實(shí)現(xiàn) “輕裝上陣”。這一重大舉措不僅優(yōu)化了公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，更消除了長(zhǎng)期制約發(fā)展的潛在風(fēng)險(xiǎn)，為其后續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)提供了有力保障。

個(gè)性化教育領(lǐng)航 構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力壁壘

作為國(guó)內(nèi)個(gè)性化教育的開創(chuàng)者和引領(lǐng)者，學(xué)大教育自2001年創(chuàng)立以來，始終堅(jiān)守“以人為本、因材施教”的教育理念，在個(gè)性化教育領(lǐng)域持續(xù)深耕，形成了難以復(fù)制的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，學(xué)大教育2025年上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因是“一方面保持個(gè)性化教育領(lǐng)域業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)及品牌形象，堅(jiān)持個(gè)性化教育理念，提供以學(xué)生為中心的個(gè)性化教育服務(wù)，在個(gè)性化教育垂直領(lǐng)域持續(xù)深化、重點(diǎn)布局，保持公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。另一方面是個(gè)性化教育業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求提升，加之培訓(xùn)業(yè)務(wù)季節(jié)性周期的影響，其盈利能力顯著提升。”

學(xué)大教育創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO金鑫曾在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)“個(gè)性化教育不是簡(jiǎn)單的小班化或一對(duì)一教學(xué)，而是一套完整的教育理念和方法論?！币劳小半p螺旋”智慧教育模式，實(shí)現(xiàn)線上線下互補(bǔ)教學(xué)，為學(xué)生提供個(gè)性化學(xué)習(xí)方案，這一模式不僅提升了教學(xué)質(zhì)量，也為其創(chuàng)造了穩(wěn)定的收入來源。

目前，學(xué)大教育的個(gè)性化學(xué)習(xí)中心300余所，覆蓋全國(guó)100多座城市，專職教師隊(duì)伍超過4000人。2024年，學(xué)大教育的教育培訓(xùn)服務(wù)收入達(dá)26.97億元，同比增長(zhǎng)25.64%，占總營(yíng)收的96.83%。這一增長(zhǎng)趨勢(shì)在2025年上半年進(jìn)一步加速，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅最高可達(dá)60.02%。

在全日制教育領(lǐng)域，學(xué)大教育的表現(xiàn)同樣亮眼。其在全國(guó)布局超過30所全日制培訓(xùn)基地，并在大連、寧波等地興辦具有個(gè)性化教育特色的全日制雙語(yǔ)學(xué)校，在校生人數(shù)近5000人。2025年高考中，大連文谷高級(jí)中學(xué)學(xué)員取得優(yōu)異成績(jī)，640分以上18人，600分以上64人，更有學(xué)員以物理類701分和歷史類659分的高分分列全省第24名和第40名，充分印證了個(gè)性化教育理念在全日制學(xué)校的成功實(shí)踐。旗下首所全日制學(xué)?！认墓韧鈬?guó)語(yǔ)小學(xué)等校區(qū)憑借“高質(zhì)輕負(fù)”教學(xué)模式獲評(píng)寧波市智慧校園標(biāo)桿校，成為區(qū)域民辦教育的典范。這也正是學(xué)大教育在個(gè)性化教育實(shí)踐中的成果體現(xiàn)，有望在不斷增長(zhǎng)的個(gè)性化教育市場(chǎng)中分得更大份額。

根據(jù)中研普華預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)教育行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)8000億元，2023-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18.5%，K12、職業(yè)教育、終身學(xué)習(xí)將形成“三足鼎立”格局。學(xué)大教育在個(gè)性化教育垂直領(lǐng)域的深化，尤其是全日制基地的規(guī)模化，有望持續(xù)提振毛利率，鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)力。

（圖片來源于學(xué)大教育官網(wǎng)）

這一成果與《中共中央辦公廳 國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步保障和改善民生著力解決群眾急難愁盼的意見》中“推動(dòng)優(yōu)質(zhì)高中資源擴(kuò)容”的政策導(dǎo)向高度契合，學(xué)大教育計(jì)劃將文谷學(xué)校的辦學(xué)經(jīng)驗(yàn)復(fù)制至更多地區(qū)，助力縣域教育的質(zhì)量提升。

而學(xué)大教育在個(gè)性化教育垂直領(lǐng)域持續(xù)深化、重點(diǎn)布局，全日制基地&小班課未來有望提振毛利率，進(jìn)一步提升公司的盈利能力。2024年學(xué)大教育主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率繼續(xù)保持在30%以上的較高水準(zhǔn)，達(dá)到33.79%。

積極探索多元化業(yè)務(wù)，開拓長(zhǎng)期潛力空間

在鞏固個(gè)性化教育核心優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，學(xué)大教育積極拓展職業(yè)教育、文化閱讀、醫(yī)教融合等多元化業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為長(zhǎng)期發(fā)展培育新的增長(zhǎng)極。

職業(yè)教育板塊是學(xué)大教育戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要支點(diǎn)。2024年以來，其完成沈陽(yáng)國(guó)際商務(wù)學(xué)校、珠海市工貿(mào)技工學(xué)校等收購(gòu)，并托管運(yùn)營(yíng)西安市西咸新區(qū)絲路藝術(shù)職業(yè)學(xué)校，累計(jì)布局近10所中等職業(yè)學(xué)校。在產(chǎn)教融合領(lǐng)域，與長(zhǎng)春技師學(xué)院共建東北首個(gè)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)教基地，聯(lián)合北斗伏羲推進(jìn)“產(chǎn)學(xué)研”一體化人才培養(yǎng)。

（圖片來源于學(xué)大教育官網(wǎng)）

更值得關(guān)注的是，2025年6月，學(xué)大教育與同濟(jì)大學(xué)合作的《新時(shí)期個(gè)性化職業(yè)教育人才培養(yǎng)的理論和實(shí)踐路徑研究》課題獲教育部立項(xiàng)，將基礎(chǔ)教育領(lǐng)域的“個(gè)性化教育”體系遷移至職業(yè)教育，引入“一人一案”、“學(xué)情診斷”等機(jī)制，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)教學(xué)與分層培養(yǎng)，為職業(yè)教育發(fā)展提供了新范式。

文化閱讀業(yè)務(wù)則深度響應(yīng)國(guó)家“全民閱讀”戰(zhàn)略。今年3月，國(guó)家新聞出版署發(fā)布《全民閱讀促進(jìn)條例（征求意見稿）》，明確提出鼓勵(lì)實(shí)體書店改進(jìn)閱讀條件、開展閱讀活動(dòng)，發(fā)揮全民閱讀服務(wù)功能。5月，教育部、中宣部聯(lián)合啟動(dòng)實(shí)施全國(guó)青少年學(xué)生讀書行動(dòng)五大工程，進(jìn)一步推動(dòng)全民閱讀特別是青少年閱讀活動(dòng)的開展。

基于此，學(xué)大教育旗下句象書店積極響應(yīng)國(guó)家政策，截至2025年6月，學(xué)大教育已在北京、上海、深圳、武漢等7個(gè)城市開設(shè)14家實(shí)體書店，2024年度累計(jì)接待讀者354萬人次，圖書借閱量突破55萬冊(cè)，憑借“圖書借閱+文化活動(dòng)+兒童閱讀指導(dǎo)”的復(fù)合模式，成為所在地公共閱讀空間樣板，并獲全國(guó)政協(xié)教科衛(wèi)體委員會(huì)專題調(diào)研肯定。句象書店還同步推進(jìn)兒童繪本館建設(shè)，結(jié)合自研中英雙語(yǔ)分級(jí)閱讀體系培育青少年閱讀習(xí)慣，進(jìn)一步拓展教育服務(wù)邊界。

（圖片來源于學(xué)大教育官網(wǎng)）

醫(yī)教融合領(lǐng)域，學(xué)大教育旗下“千翼健康”品牌在河南開設(shè)許昌千翼康復(fù)醫(yī)院，是其首家自主運(yùn)營(yíng)的康復(fù)診療機(jī)構(gòu)。圍繞兒童青少年提供測(cè)評(píng)、干預(yù)、康復(fù)等服務(wù)，切入兒童心理健康與特殊教育細(xì)分市場(chǎng)，有望在政策支持下釋放長(zhǎng)期潛力。

值得注意的是，學(xué)大教育在人工智能領(lǐng)域的探索也取得階段性成果。2025年4月，學(xué)大教育自主研發(fā)的“星圖”大模型正式獲得監(jiān)管部門備案批準(zhǔn)，成為少數(shù)幾家擁有自主大模型并通過政府合規(guī)審查的教育企業(yè)之一。這一技術(shù)突破有望為其各項(xiàng)業(yè)務(wù)注入新動(dòng)能，進(jìn)一步提升教學(xué)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和附加值。2025年一季度，學(xué)大教育的研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)29.50%，智能化投入推動(dòng)銷售費(fèi)用率同比下降0.65個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用增幅收窄至0.06個(gè)百分點(diǎn)，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)成效顯著。

據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，我國(guó)人工智能教育B端市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將由2024年的263億元增長(zhǎng)至2027年的477億元，4年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率（CAGR）達(dá)22% 。這一數(shù)據(jù)從側(cè)面反映出包含個(gè)性化教育在內(nèi)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域正處于快速上升通道。隨著社會(huì)對(duì)高質(zhì)量、個(gè)性化教育需求的增長(zhǎng)，AI 教育市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，這也為深耕個(gè)性化教育多年的學(xué)大教育帶來了利好的市場(chǎng)環(huán)境，而學(xué)大教育正好契合了當(dāng)下個(gè)性化教育市場(chǎng)借助科技手段蓬勃發(fā)展的大趨勢(shì)，未來的發(fā)展?jié)摿哂泻艽蟮南胂罂臻g。

科技賦能未來 教育強(qiáng)國(guó)背景下的新機(jī)遇

隨著國(guó)家“教育強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，教育行業(yè)正迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇。今年5月，教育部等九部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化教育評(píng)價(jià)改革的實(shí)施意見》，強(qiáng)調(diào)要建立以發(fā)展素質(zhì)教育為導(dǎo)向的教育評(píng)價(jià)體系，這與學(xué)大教育倡導(dǎo)的個(gè)性化、多元化教育理念高度契合。

目前，學(xué)大教育通過個(gè)性化教育筑基、多元業(yè)態(tài)協(xié)同、科技能力加持，已形成覆蓋K12教育、職業(yè)成長(zhǎng)、終身學(xué)習(xí)的完整生態(tài)鏈，不僅順應(yīng)了時(shí)代發(fā)展的趨勢(shì)，也為企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)提供了廣闊空間。

面對(duì)教育行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升的轉(zhuǎn)型窗口，學(xué)大教育的戰(zhàn)略選擇具有典型參考價(jià)值，多家券商研報(bào)對(duì)學(xué)大教育的發(fā)展前景充滿信心。中航證券在最新研報(bào)中指出，“個(gè)性化教育領(lǐng)域精耕細(xì)作，全日制教育向上空間廣闊，打造穩(wěn)健業(yè)績(jī)基本盤；職業(yè)教育、文化閱讀、醫(yī)教融合等新興業(yè)務(wù)加力蓄勢(shì)，有望打造業(yè)績(jī)第二增長(zhǎng)曲線。預(yù)測(cè)2025年-2027年的營(yíng)收增速有望達(dá)到18%-24%之間?！边@一預(yù)期差主要源于兩重邏輯：一是全日制教育業(yè)務(wù)的規(guī)模化復(fù)制，若2026年校區(qū)數(shù)量擴(kuò)張，有望帶動(dòng)營(yíng)收貢獻(xiàn)度；二是業(yè)務(wù)毛利率的結(jié)構(gòu)性改善，隨著師資復(fù)用率提升，預(yù)計(jì)2025年毛利率將進(jìn)一步突破。

此外，華金證券則表示，“借助自身個(gè)性化教育優(yōu)勢(shì)拓展多元化業(yè)務(wù)，學(xué)生數(shù)與教師規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)共筑業(yè)績(jī)持續(xù)向好?！敝朽]證券研報(bào)預(yù)計(jì)2025/2026/2027年學(xué)大教育的營(yíng)業(yè)收入為34/41/47億元，歸母凈利潤(rùn)為2.53/3.04/3.66億元，給予“買入”評(píng)級(jí)。

在教育行業(yè)從“普及”向“高質(zhì)量發(fā)展”躍遷的關(guān)鍵時(shí)期，學(xué)大教育正以系統(tǒng)化布局回應(yīng)時(shí)代命題，持續(xù)拓展個(gè)性化教育的廣度與深度。其在 2025 年上半年的優(yōu)異業(yè)績(jī)表現(xiàn)，既是戰(zhàn)略調(diào)整的階段性成果，更是其順應(yīng) “教育強(qiáng)國(guó)” 戰(zhàn)略、契合素質(zhì)教育導(dǎo)向的必然。隨著多元化業(yè)務(wù)逐步成熟與技術(shù)賦能深化，學(xué)大教育有望在行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展浪潮中，持續(xù)領(lǐng)跑個(gè)性化教育賽道，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的雙重躍升。

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